Gestão de reservas forex na índia

Lei do Banco de Reserva da Índia, 1934.
O RBI da Índia desempenha as funções tradicionais de um banco central e uma variedade de funções de desenvolvimento e promoção. O RBI Act, de 1934, confere a ele os poderes para agir como não autoridade emissora, banco e banqueiro do banqueiro para o governo. Banco de reserva como autoridade emissora de notas.
A Moeda do nosso país consiste em notas e moedas de uma rupia (incluindo moedas subsidiárias) emitidas pelo Governo da Índia e notas bancárias emitidas pelo Banco de Reserva. Conforme exigido pela seção 38 do ato RBI, o Governo coloca em circulação uma moeda de rupia e notas somente através do Banco de Reserva. O Banco de reserva tem o direito exclusivo de emitir notas bancárias na Índia. As notas emitidas pelo Banco de Reserva e as notas e moedas de uma rupia emitidas pelo Governo são legalmente legais. O Reserve Bank também tem a responsabilidade de trocar notas e moedas nas outras denominações, conforme exigido pelo público.
Conforme exigido pela Lei do Reserve Bank of India, a emissão de notas e o negócio bancário geral do Banco são realizadas por dois departamentos distintos do Banco. O Departamento de Problemas é responsável pela emissão de novas notas. Ele mantém seus ativos, que formam o suporte para a questão da nota, bastante separado dos ativos do Departamento de Banca.
Qualquer transação em câmbio estrangeiro é regida pela Lei de Gerenciamento de Câmbio de Estrangeiros de 1999. O FERA teve sua origem por meio da defesa das regras da Índia (DER) 1935. Esse controle foi exercido para garantir o câmbio particularmente devido a severas restrições à reserva de câmbio devido a Segunda Guerra Mundial. Mais tarde, em 23 de março de 1947, esta regra tornou-se no Livro de Estado como Lei de Regulação de Câmbio de 1947. Mais tarde, este ato modificou certas alterações em 1973 e entrou em vigor a partir de 01.01.1974. Um maior relaxamento deste efeito foi efetuado desde 1994. O mesmo foi revogado a partir de 1 de junho de 2000 e todas as transações cambiais desta data serão regidas pelas disposições da Foreign Exchange Management Act 1999.
De acordo com a Lei de Gestão cambial de 1999, o Banco de Reserva da Índia controla principalmente o movimento da Bolsa de Valores do país. De acordo com o ponto 11 (1) da FEMA, o Banco de Reserva pode, com o objetivo de garantir o cumprimento das disposições deste ato e quaisquer regras, regulamentos, notificações ou instruções feitas nesse sentido, dar à pessoa autorizada qualquer direção em relação a fazer de pagamento ou a realização ou desistir de qualquer ato relacionado à segurança estrangeira.
De acordo com a Seção 11 (2) do ato, o Banco de Reserva pode, com o objetivo de assegurar o cumprimento das disposições da Lei ou de qualquer regulamentação, notificação ou ordem feita sob qualquer pessoa autorizada para fornecer tais informações de acordo com as mesmas maneiras Ele considera adequado.
De acordo com a Seção 11 (3), quando qualquer pessoa autorizada violar qualquer direção dada pelo Banco de Reserva ao abrigo deste ato ou deixar de apresentar qualquer retorno, conforme indicado pelo Banco de Reserva, o Banco de Reserva pode, depois de ter oportunidades razoáveis ​​de ser ouvido, impor ao autorizado uma pena que pode chegar a dez mil rúpias e em caso de infração contínua com uma penalidade adicional que pode se estender a duas mil rúpias por dia durante o qual essa infração continua.
O Manual de Controle de Câmbio publicado pelo Reserve Bank se a Índia fornecer várias diretrizes aos negociantes autorizados em câmbio. Os negociantes autorizados em câmbio devem seguir estritamente as diretrizes do RBI no manual de controle de câmbio sem qualquer desvio.
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Gerenciamento de reservas Forex na Índia
O seguinte é todo o relatório de reservas forex do Reserve Bank of India. Este é o primeiro relatório de câmbio do banco central.
Na sequência das reservas cambiais do país atingindo US $ 100 bilhões, o Reserve Bank of India (RBI) realizou uma revisão das principais questões políticas e operacionais relacionadas à gestão das reservas, incluindo transparência e divulgação.
A este respeito, propõe-se compilar relatórios semestrais sobre a gestão das reservas cambiais para aumentar a transparência e também para aumentar o nível de divulgação a este respeito. Esses relatórios serão preparados com referência a posições a partir de 31 de março e 30 de setembro de cada ano, com um atraso de cerca de 3 meses.
Este é o primeiro desses relatórios com referência ao 30 de setembro de 2003.
O relatório é em três partes: a Parte I é uma assembléia de várias informações quantitativas em relação a reservas externas que já estão no domínio público, como nível de reservas cambiais, fontes de acréscimo a reservas cambiais, passivos externos vis - contra reservas de câmbio, pré-pagamento / reembolso da dívida externa, Plano de Transações Financeiras do FMI, adequação de reservas, etc.
A Parte II é uma exposição de diversos assuntos relacionados à gestão de reservas. Aqui, a ênfase é descrever os principais aspectos qualitativos da gestão de reservas. Como este é o primeiro relatório desse tipo, a elaboração desses aspectos é considerada útil.
A Parte III consiste em uma comparação entre países em relação à gestão de reservas externas.
A Índia percorreu um longo caminho desde o início das reformas econômicas em 1991, que foi em grande parte desencadeada por sérias dificuldades na frente externa.
Em mais de uma década de reformas econômicas, o nível das reservas cambiais aumentou de US $ 5,8 bilhões no final de março de 1991 para US $ 75,4 bilhões no final de março de 2003 e para US $ 91,1 bilhões no final de setembro de 2003. Embora tanto o dólar quanto o dólar O euro é moedas de intervenção, as reservas cambiais são denominadas e expressas somente em dólares norte-americanos.
Tabela 1: Movimento em reservas.
Nota: 1. FCA (Ativo em moeda estrangeira): a FCA é mantida como uma carteira de múltiplas moedas, que inclui moedas principais, como dólar americano, euro, libra esterlina, iene japonês, etc. e é avaliada em dólar norte-americano.
2. SDR: Valores em SDR foram indicados em parantheses.
3. Ouro: o estoque físico manteve-se inalterado em aproximadamente 357 toneladas.
2. Revisão do crescimento das reservas desde 1991.
As reservas cambiais da Índia cresceram significativamente desde 1991. As reservas, que ficaram em US $ 5,8 bilhões no final de março de 1991, aumentaram gradualmente para US $ 25,2 bilhões no final de março de 1995.
O crescimento continuou na segunda metade da década de 1990, com as reservas atingindo o nível de US $ 38,0 bilhões no final de março de 2000.
Posteriormente, as reservas aumentaram para US $ 54,1 bilhões no final de março de 2002, US $ 75,4 bilhões no final de março de 2003 e para US $ 91,1 bilhões no final de setembro de 2003.
A Tabela 2 detalha as principais fontes de acréscimo às reservas cambiais durante o período de março de 1991 a setembro de 2003.
Tabela 2: Fontes de Acumulação para Reservas de Câmbio desde 1991 ($ bilhões)
1991-92 a 2003-04 (até setembro de 2003)
Reserva pendente como no final de março de 1991.
Saldo atual da conta.
Conta de capital (líquida)
Empréstimos comerciais externos.
Outros itens na conta de capital.
3. Fontes de Acumulação para Reservas no Período Recente.
O aumento das reservas de câmbio no período recente foi por conta do capital e outros fluxos de entrada.
As principais fontes de aumento das reservas cambiais foram: (a) Investimento estrangeiro, (b) Capital bancário, (c) Aumento de outros tipos de entradas de capital (d) Crédito de curto prazo e (e) Variações de avaliação nas reservas.
A Tabela 3 apresenta fontes de acréscimo às reservas de abril a setembro de 2003-04.
Tabela 3: Fontes de Acumulação para Reservas de Câmbio.
Saldo atual da conta.
Conta de capital (líquida)
Do qual: depósitos de NRI.
Crédito de curto prazo.
Empréstimos comerciais externos.
Outros itens na conta de capital.
Uma análise das fontes de acumulação de reservas durante todo o período da reforma a partir de 1991 revela que o aumento das reservas forex foi facilitado pelo aumento do quântico anual de investimento estrangeiro direto (IDE) de US $ 133 milhões em 1991-1992 para US $ 4,7 bilhões em 2002-03.
Durante o primeiro semestre de 2003-04 (abril-setembro de 2003), o quantum de entradas de IED na Índia foi da ordem de US $ 1,6 bilhão.
Os depósitos de NRI em circulação aumentaram de US $ 13,7 bilhões no final de março de 1991 para US $ 31,3 bilhões no final de setembro de 2003. Os investimentos da FII no mercado de capitais indiano, que começaram em janeiro de 1993, aumentaram desde então.
Os investimentos líquidos cumulativos da FII, aumentaram de US $ 827 milhões no final de dezembro de 1993 para US $ 19,2 bilhões no final de setembro de 2003.
Em relação à conta corrente, as exportações da Índia, que foram de US $ 17,9 bilhões em 1991-1992, aumentaram para US $ 52,7 bilhões em 2002-03. Invisíveis, como, as remessas privadas também contribuíram significativamente para a conta atual.
As entradas líquidas de invisíveis aumentaram de US $ 1,6 bilhão em 1991-92 para US $ 17,0 bilhões em 2002-03. Durante abril-setembro de 2003, as entradas líquidas invisíveis totalizaram US $ 12,3 bilhões.
O déficit de conta corrente da Índia, que atingiu 3,1% do PIB em 1990-91, tornou-se um superávit de 0,7 por cento em 2002-03.
Um pequeno superávit de US $ 207 milhões foi registrado na conta corrente durante o primeiro semestre (abril-setembro) de 2003-04, impulsionado principalmente pelo excedente na conta invisível.
4. Passivos Externos em relação às Reservas de Câmbio.
A acumulação de reservas cambiais deve ser vista à luz do total de passivos externos do país. A posição de investimento internacional da Índia (PII), que é um registro recapitulativo do estoque de ativos e passivos financeiros externos do país, está disponível em março de 2003.
Tabela 4: Posição de Investimento Internacional da Índia.
P: Provisório | Fonte: Site oficial do Reserve Bank of India (rbi. in)
5. Pagamento antecipado / reembolso da dívida externa.
O aumento significativo nas reservas de divisas permitiu o pagamento antecipado de determinados empréstimos em moeda estrangeira de alto custo do Governo da Índia do Banco Asiático de Desenvolvimento (BAD) e do Banco Mundial no valor de US $ 3,03 bilhões em fevereiro de 2003.
Resurgent India Bonds (RIB) foram resgatados em 1 de outubro de 2003.
O RBI havia posto em prática acordos em estreita consulta com o State Bank of India para garantir que o resgate desses títulos fosse realizado sem problemas, com o tempo e sem causar qualquer impacto na liquidez doméstica, no mercado monetário ou no mercado cambial.
O montante total dos títulos resgatados, incluindo o componente de juros, era da ordem de US $ 5,5 bilhões.
6. Plano de transação financeira (FTP) do FMI.
O Fundo Monetário Internacional (FMI) designou a Índia como credor no âmbito do seu Plano de Transações Financeiras (FTP) em fevereiro de 2003, nos termos em que a Índia participou do apoio financeiro do FMI ao Burundi em março-maio ​​de 2003 no valor de DEG 5 milhões e para Brasil, em junho e setembro de 2003, no valor de 350 milhões de SDR.
A adequação das reservas surgiu como um parâmetro importante na avaliação de sua capacidade de absorver choques externos. Com a mudança do perfil dos fluxos de capital, a abordagem tradicional de avaliar a adequação das reservas em termos de cobertura de importação foi ampliada para incluir uma série de parâmetros que levam em consideração o tamanho, composição e perfis de risco de vários tipos de fluxos de capital, bem como a tipos de choques externos aos quais a economia é vulnerável.
O Comitê de Alto Nível sobre Balança de Pagamentos, que foi presidido pelo Dr. C. Rangarajan, antigo Governador do Banco de Reserva da Índia, sugeriu que, ao determinar a adequação das reservas, deve ser dada a devida atenção às obrigações de pagamento, além de A medida tradicional de cobertura de importação de 3 a 4 meses.
Em 1997, o Relatório do Comitê de Convertibilidade da Conta de Capital sob a presidência do Sr. S.Tapapore sugeriu quatro medidas alternativas de adequação de reservas que, além de indicadores baseados em comércio, também incluíam indicadores baseados em dinheiro e baseados em dívidas.
No período mais recente, a avaliação da adequação das reservas foi influenciada pela introdução de novas medidas particularmente relevantes para países emergentes como a Índia.
Uma dessas medidas exige que as reservas cambiais utilizáveis ​​devem exceder a amortização programada das dívidas em moeda estrangeira (assumindo que não há rollovers) no ano seguinte.
O outro é baseado em uma regra de "Liquidez em Risco" que leva em conta os riscos previsíveis que um país poderia enfrentar.
Esta abordagem exige que a posição de liquidez em moeda estrangeira de um país possa ser calculada sob uma série de resultados possíveis para variáveis ​​financeiras relevantes, como taxas de câmbio, preços de commodities, spreads de crédito, etc.
O Reserve Bank of India realizou exercícios baseados em modelos de intuição e risco para estimar "Liquidez em Risco (LAR)" das reservas.
O indicador tradicional de base comercial da adequação das reservas, a saber, a cobertura das reservas, que caiu para um mínimo de 3 semanas de importações no final de dezembro de 1990, subiu para 11,3 meses de importações no final de março de 2002 e aumentou para cerca de 14 meses de importação ou cerca de cinco anos de serviço da dívida no final de março de 2003.
No final de setembro de 2003, a cobertura de importação das reservas era de 15,6 meses. A proporção da dívida de curto prazo para as reservas cambiais diminuiu de 146,5% no final de março de 1991 para 6,1% no final de março de 2003.
Da mesma forma, a proporção de fluxos de capital voláteis (definidos para incluir entradas de portfólio cumulativas e dívida de curto prazo) para reservas caiu de 146,6% no final de março de 1991 para 38,2% no final de março de 2003.
8. Padrões de Investimento e Ganhos de Reservas de Câmbio.
As reservas cambiais são investidas em carteiras multi-moeda, multi-mercado, de acordo com as normas existentes, que são semelhantes às práticas internacionais a este respeito.
Em finais de setembro de 2003, em relação ao total de ativos em moeda estrangeira de US $ 87,2 bilhões, US $ 31,7 bilhões foram investidos em títulos, US $ 39,6 bilhões foram depositados em outros bancos centrais e ampères; BIS e US $ 15,8 bilhões sob a forma de depósitos com bancos comerciais estrangeiros.
Tabela 5: Padrão de implantação das reservas cambiais.
Em 31 de março de 2003.
Como em 30 de setembro de 2003.
(1) Ativos em moeda estrangeira.
(b) Depósitos com outros bancos centrais e amp; BIS.
(c) Depósitos com bancos comerciais estrangeiros.
(2) Direitos especiais de saque.
(3) Ouro (incluindo depósitos de ouro)
(4) Total de Reservas de Câmbio.
Durante o ano 2002-03 (julho-junho), o retorno sobre os ativos em moeda estrangeira, excluindo ganhos de capital menos depreciação, diminuiu para 2,8 por cento de 4,1 por cento em 2001-02, principalmente devido a taxas de juros internacionais mais baixas.
Os objetivos orientadores da gestão de reservas cambiais na Índia são semelhantes aos de todas as economias de mercado emergentes do mundo.
As exigências impostas às reservas cambiais podem variar amplamente, dependendo de uma variedade de fatores, incluindo o regime cambial adotado pelo país, a extensão da abertura da economia do país, o tamanho do setor externo no PIB de um país e a natureza de mercados que operam no país.
Mesmo dentro deste quadro divergente, a maioria dos países adotou o principal objetivo da gestão de reservas como a preservação do valor de longo prazo das reservas em termos de poder de compra e a necessidade de minimizar o risco e a volatilidade dos retornos.
A Índia não é uma exceção a esse respeito. Embora a segurança e a liquidez constituam os objetivos duplos da gestão de reservas na Índia, a otimização do retorno se torna uma estratégia incorporada nesse quadro.
2. Quadro jurídico e diretrizes políticas.
O quadro jurídico essencial para a gestão de reservas é fornecido pelo Banco da Reserva do Estado de 1934. Especificamente, as sub-secções 17 (12), 17 (12A), 17 (13) e 33 (1) do Banco de Reserva da Índia Act, 1934 define o escopo do investimento de ativos externos.
Em resumo, a lei permite amplamente as seguintes categorias de investimento:
Depósitos com outros bancos centrais e Bank for International Settlements (BIS). Depósitos com bancos comerciais estrangeiros.
Além disso, o RBI definiu diretrizes apropriadas que estipulam critérios rigorosos para emissores / contrapartes / investimentos com vistas a melhorar os aspectos de segurança e liquidez das reservas.
Os riscos associados à implantação de reservas, a saber, risco de crédito, risco de mercado, risco de liquidez e risco operacional e os sistemas empregados para gerenciar esses riscos estão detalhados nos parágrafos seguintes.
(i) Risco de crédito: o risco de crédito é definido como o potencial de um mutuário ou contraparte deixar de cumprir sua obrigação de acordo com os termos acordados. O RBI tem sido extremamente sensível ao risco de crédito que enfrenta no investimento de ativos em moeda estrangeira e ouro nos mercados internacionais. Os investimentos em títulos / tesourarias, que representam obrigações de dívida de soberanos classificados trimestralmente e entidades supranacionais, não dão origem a nenhum risco substancial de crédito.
A colocação de depósito com o BIS e outros bancos centrais como o Bank of England também é considerada livre de risco de crédito. No entanto, a colocação de depósitos com bancos comerciais, como também transações em divisas e títulos / tesouraria com bancos comerciais / bancos de investimento e outras empresas de valores mobiliários, dão origem ao risco de crédito. Critérios de crédito rigorosos são, portanto, solicitados para seleção de contrapartes.
A exposição de crédito em relação ao limite sancionado em relação às contrapartes aprovadas é monitorada on-line. O objetivo básico de um exercício de rastreamento contínuo é identificar qualquer instituição (que está na lista aprovada do RBI) cuja qualidade de crédito está sob ameaça potencial e para eliminar os limites de crédito ou descompactá-lo, se for considerado necessário.
Um exercício de revisão trimestral também é realizado em relação às contrapartes para possível inclusão / exclusão.
(a) Risco cambial: o risco cambial surge devido à incerteza nas taxas de câmbio. As reservas cambiais são investidas em carteiras multi-moeda, multi-mercado. Em consulta com o Ministério das Finanças, são tomadas decisões sobre a exposição a longo prazo em diferentes moedas.
dependendo dos movimentos de moeda prováveis ​​e outras considerações a médio e longo prazos (como a necessidade de manter grande parte das reservas na moeda de intervenção e de manter o perfil monetário aproximado das reservas em linha com a mudança do comércio externo perfil do país, como também para benefícios de diversificação).
O Top Management do RBI é mantido informado sobre a composição monetária das reservas através de um relatório semanal do Sistema de Informação de Gestão (MIS).
(b) Risco de taxa de juros: o aspecto crucial da gestão do risco de taxa de juros é proteger o valor dos investimentos, tanto quanto possível, do impacto adverso dos movimentos da taxa de juros. O foco da estratégia de investimento gira em torno da necessidade irresistível de manter o risco da taxa de juros do portfólio razoavelmente baixo com o objetivo de minimizar as perdas decorrentes de movimentos negativos da taxa de juros, se houver.
Essa abordagem é garantida porque as reservas são vistas como uma força de estabilização do mercado em um ambiente incerto.
(iii) Risco de liquidez: as reservas precisam manter um alto nível de liquidez em todos os momentos, a fim de poder atender a quaisquer necessidades imprevistas e urgentes. Qualquer desenvolvimento adverso deve ser cumprido com reservas e, portanto, um portfólio altamente líquido é uma restrição necessária na estratégia de investimento.
A escolha dos instrumentos determina a liquidez do portfólio. Por exemplo, os títulos do Tesouro emitidos pelo governo dos EUA podem ser liquidados em grandes volumes sem muita distorção ao preço no mercado e, portanto, podem ser considerados líquidos.
Além disso, a maioria dos investimentos com o BIS pode ser facilmente convertido em dinheiro. De fato, com exceção de depósitos fixos com bancos comerciais estrangeiros, quase todos os outros tipos de investimentos estão em instrumentos de alta liquidez que podem ser convertidos em dinheiro em curto prazo.
A RBI monitora de perto a parcela das reservas que pode ser convertida em dinheiro em um pré-aviso muito curto para atender às necessidades imprevistas / urgentes.
(iv) Sistema de Controle e Risco Operacional: Internamente, há uma separação total das funções do front office e back office e os sistemas de controle interno garantem vários controles nas etapas de captura de negócios, processamento de negócios e liquidação. Existe uma configuração separada responsável pela mensuração e monitoramento de riscos, avaliação de desempenho e auditoria simultânea.
O sistema de processamento e liquidação de negócios também está sujeito a diretrizes de controle interno com base no princípio da entrada de dados de um ponto e os poderes são delegados a oficiais em vários níveis para geração de instruções de pagamento.
Existe um sistema de auditoria concorrente para monitorar a conformidade em relação a todas as diretrizes de controle interno. Além disso, a reconciliação das contas é feita com regularidade.
Além da inspeção anual pela maquinaria interna do RBI para este fim e revisão legal de contas por auditores externos, existe um sistema de nomeação de um auditor externo especial para auditoria de transações de salas de negociação.
O objetivo principal da auditoria especial é ver que os sistemas de gerenciamento de riscos e as diretrizes de controle interno são cumpridos.
Existe um mecanismo abrangente de relatórios que abrange todas as áreas significativas de atividade / operações relacionadas ao gerenciamento de reservas.
Estes são fornecidos à gerência sênior periodicamente, a saber, nos intervalos diário, semanal, mensal, trimestral, semestral e anual, dependendo do tipo e sensibilidade da informação.
4. Gestão de Reservas de Ouro.
As participações em ouro da RBI sofreram relativamente poucas mudanças nos últimos anos. Atualmente, a RBI detém cerca de 357 toneladas de ouro, formando cerca de 4,3% das reservas cambiais totais em 30 de setembro de 2003.
Destes, 65 toneladas estão sendo realizadas no exterior desde 1991 em depósitos no Bank of England e no BIS.
O retorno médio desses depósitos, que é de curto prazo, foi de cerca de 0,6 por cento durante o exercício de 2002-2003, em comparação com 0,9 por cento no ano anterior.
1. Posição de país em relação à Divulgação.
O RBI aumentou progressivamente a divulgação em relação à administração das reservas cambiais. A abordagem da RBI em relação à transparência e divulgação segue de perto as melhores práticas internacionais a este respeito.
A RBI está entre os 49 bancos centrais de todo o mundo, que adotaram o modelo de Padrões Especiais de Disseminação de Dados para publicação de dados detalhados sobre reservas cambiais.
O modelo de dados fornece algumas informações sobre uma série de parâmetros, incluindo composição monetária, padrão de investimento e posições de frente.
Esses dados são disponibilizados mensalmente no site da RBI.
No ano passado, a Índia foi incluída em um grupo de 20 países selecionados pelo FMI para a preparação de estudos de caso nos países em relação à administração das reservas cambiais.
Os estudos de caso, juntamente com um resumo do mesmo, foram adotados pelo FMI como documento de acompanhamento para reservar diretrizes de gerenciamento preparadas anteriormente.
Este documento, que já está disponível no domínio público, contém todas as informações essenciais sobre a gestão de reservas para os 20 países participantes, incluindo a Índia.
O Anexo I fornece um resumo do estado atual da divulgação em relação a uma seção transversal de países.
Como pode ser observado a partir daí, apenas um punhado de bancos centrais, viz. O Banco de Reserva da Nova Zelândia, o Reserve Bank of Australia, o Bank of Norway, etc. têm um maior nível de divulgação do que o RBI.

Fontes das reservas de divisas da Índia.
por Shiv Kukreja em 11 de setembro de 2013.
Esta publicação é escrita por Shiv Kukreja, que é um planejador financeiro certificado e administra uma empresa de planejamento financeiro, Ojas Capital em Delhi / NCR. Ele pode ser alcançado em skukrejainvestitude. co. in.
A Índia viu uma queda sem precedentes no valor da sua moeda contra a moeda global amplamente utilizada em dólares nos últimos meses. Analistas, especialistas, ministério das finanças, RBI, todos estão culpando o alto déficit de conta corrente (CAD) pela queda da rupia.
Para economizar o valor da rupia um pouco, espremendo o seu abastecimento e aumentando a oferta de dólar, o Reserve Bank of India (RBI) às vezes vende dólares no mercado aberto. Esta ação do RBI reduz nossas reservas forex e, portanto, torna-se um dos fatores para tal redução.
Em 3 de setembro, o Sr. Ramamurthy me perguntou como o RBI ou o Governo aumentou essas reservas ao longo de todos esses anos, apesar de terem maiores valores de importação em relação aos números de exportação, resultando sempre em déficit de conta corrente (CAD) e nunca atual excedente da conta.
Aqui está o comentário dele.
RBI ou Govt deve ter uma reserva de dólar. Não sei o valor exato.
Mas eu gostaria de saber como o RBI acumulou esse valor? Eu pensei que a Índia nunca teve um CAD favorável de Dólares. As importações sempre excediam as exportações.
Deixe-nos entender, gastamos dólares em nossas importações e recebemos dólares para nossas exportações. Na verdade, o déficit da conta corrente (ou as importações totais & gt; exportações totais) é apenas uma parte da nossa posição de câmbio geral. Existem muitas outras fontes que afetam nossas reservas forex de forma positiva ou negativa.
As reservas de divisas da Índia em 11 de setembro de 1998 foram de US $ 29,048 bilhões, que em 30 de agosto de 2013 representam US $ 275,49 bilhões, um salto de US $ 246,442 bilhões ou aproximadamente 848% em 15 anos. A RBI divulga esse número todas as sextas-feiras, para as reservas realizadas na sexta-feira anterior. Se algum de vocês quiser ter os dados da semana das reservas históricas de forex da Índia, você pode visitar esta página do RBI para verificar isso.
Em 27 de julho de 2013, o RBI divulgou os dados da Balança de Pagamentos da Índia (BoP) para o exercício financeiro de 2012-13. Aqui está o Press Release da RBI sobre isso. Ele lista as "Fontes de Variação em Reservas de Câmbio" e vou tentar explicar essas fontes em um idioma simples às minhas melhores habilidades.
I. Saldo da Conta Corrente (= - $ 88.2 bilhões) & # 8211; Saldo de conta corrente não é mais nada, mas é o outro nome do nosso déficit de conta corrente ou excedente de conta corrente, conforme o caso. Se for positivo, então chamamos de superávit e, se for negativo, chamamos de déficit. É calculado adicionando nossa balança comercial, renda de fator (juros e dividendos de empréstimos e investimentos internacionais) e pagamentos de transferência líquidos.
A balança comercial (ou saldo comercial) é o componente mais significativo da nossa Conta Corrente. É calculado deduzindo as importações totais da Índia de bens e serviços de suas exportações totais de bens e serviços. Para o ano fiscal de 2012-13, o déficit em conta corrente (CAD) foi negativo em US $ 88,2 bilhões, ou 4,8% do PIB da Índia.
II. Conta de capital (líquida) (= $ 92 bilhões) e # 8211; Para financiar o déficit de conta corrente de um país, é muito importante que o governo incentive os fluxos internacionais de capital para o país. Todo o dinheiro estrangeiro que flui para a Índia ou dinheiro indiano que flui para alguns outros países, sob a forma de investimentos de capital, é contado em conta de capital. Quais são as fontes da conta de capital da Índia? Aqui temos:
uma. Investimento estrangeiro (= US $ 46,7 bilhões)
(i) Investimento direto estrangeiro (IDE) (= US $ 19,8 bilhões) e # 8211; O IDE refere-se a um investimento feito por uma entidade estrangeira na Índia que envolve o estabelecimento de operações ou a aquisição de ativos tangíveis, incluindo participações em outros negócios. Aqui, o investidor procura controlar, gerenciar ou ter uma influência significativa sobre suas operações indianas, seja estabelecendo sua própria subsidiária ou entrando em uma joint venture com uma entidade indiana.
(ii) Investimento de carteira (= $ 26,9 bilhões) e # 8211; Isso se refere a um investimento passivo de um investidor estrangeiro em títulos indianos, como ações, títulos ou outros ativos financeiros, nenhum dos quais implica controle, administração ativa ou influência significativa do emissor pelo investidor.
Investimentos Institucionais Estrangeiros (FIIs) & # 8211; Investidores institucionais estrangeiros que investem em títulos indianos, seja dívida, ações ou outros ativos financeiros listados aqui na Índia, são investidos em investimentos institucionais estrangeiros.
ADRs / GDRs & # 8211; Os investidores estrangeiros também podem investir em uma empresa indiana através da compra de American Depositary Receipts (ADRs) ou Global Depository Receipts (GDRs). ADRs ou GDRs são essencialmente instrumentos negociáveis, denominados em dólares norte-americanos ou qualquer outra moeda, representando ações de capital em moeda local do emissor de ações negociadas publicamente.
b. Empréstimos comerciais externos (BCE) (= US $ 8,5 bilhões) e # 8211; Os BCE são emprestados por empresas indianas de fontes estrangeiras sob a forma de empréstimos comerciais, créditos, notas, títulos ou ações preferenciais. Os BCE abrem outra avenida de crédito a taxas internacionais mais baixas para mutuários comerciais indianos.
c. Capital Bancário, incluindo Depósitos de NRI (= $ 16,6 bilhões) e # 8211; Inclui os ativos e passivos estrangeiros de bancos comerciais, incluindo depósitos de NRI, participações em moeda estrangeira, etc. e movimentos em saldos de bancos centrais estrangeiros e instituições internacionais como Banco de Desenvolvimento Asiático, Banco Internacional de Reconstrução e Desenvolvimento, Associação Internacional de Desenvolvimento, etc.
d. Crédito Comercial de Curto Prazo (= $ 21,7 bilhões) e # 8211; Refere-se ao crédito de cada um dos fornecedores, prorrogado pelos fornecedores estrangeiros, ou crédito dos compradores, organizados pelos próprios importadores de um banco estrangeiro ou instituição financeira, para importações para a Índia. O crédito de curto prazo tem prazo de vencimento inferior a 3 anos. Se o prazo de vencimento for superior a 3 anos, então ele se enquadra nos BCEs.
e. Assistência externa (= US $ 1 bilhão) e # 8211; Refere-se a empréstimos multilaterais e bilaterais concedidos à Índia por governos estrangeiros e empréstimos concedidos pela Índia a governos estrangeiros.
f. Outros itens na conta de capital (= - $ 2,4 bilhões) e # 8211; Estes são itens diversos de capital, cujo valor não é de grande importância.
III. Mudança de avaliação (= - $ 6,2 bilhões) & # 8211; Quando o dólar dos EUA se valoriza em relação a outras moedas globais, incluindo a Rúpia indiana, resulta em uma "Perda de Avaliação" para as reservas cambiais da Índia e, quando o dólar se deprecia, resulta em um "Ganho de Avaliação".
Como a Índia cresceu a um ritmo acelerado no passado e espera-se que mantenha este gráfico de crescimento nas próximas décadas, os investidores estrangeiros estão despejando dinheiro aqui para colher os benefícios desse crescimento e é assim que a Índia tem desfrutado de um aumento importante em suas reservas cambiais. Para manter o valor da rupia e, portanto, nossas reservas forex, a Índia precisa se tornar inovadora, competitiva e eficiente. É necessário ganhar a confiança dos investidores estrangeiros e assim tornar-se um parceiro confiável em seu crescimento futuro.
Mais do meu site.
Eu realmente aprecio muito por educar-nos com esta excelente análise.
Eu disse a Manshu em muitas ocasiões anteriores. Eu me pergunto por que vocês tiram tanto.
Problema. Agora eu acho que Manshu desacelerou e você assumiu. Obrigado.
Obrigado Sr. Ramamurthy por suas palavras motivadoras! Tomamos todo esse problema para obter esse tipo de apreciação. Honestamente !!
Estou apenas trabalhando como um passo dessa Ferrari. Muito obrigado!
Agradeço a Shiv por uma publicação detalhada. uma pergunta (pode ser básica). Qualquer razão específica para o CAD ter começado a ser negativo a partir de 2005? até 2004 foi bastante positivo?
Embora eu não tenha analisado os componentes do nosso déficit de conta corrente por todos esses anos, mas acho que é nossa fome de itens eletrônicos importados e nossa incapacidade de fabricar itens de boa qualidade que devem ser os principais motivos por trás das lacunas crescentes.
Além disso, importamos grandes quantidades de petróleo, gás e ouro, de modo que deve estar colocando uma carga adicional.
Bem-vindo Kishor!
Esta é uma das formas como as nossas reservas forex caem:
Talvez uma questão fundamental. É toda a moeda estrangeira com RBI realizada em forma física ou é eletrônica. Será feliz ser esclarecido sobre este assunto? Além disso, vejo bancos e agentes que lidam com a compra e venda de divisas. Como esta reserva dos bancos está vinculada às reservas do RBI. Como ocorre a troca de moedas entre RBI e bancos / agentes? Onde outros bancos e agentes recebem suas moedas estrangeiras? Como são contabilizados?

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